当地期间11日周三，好意思国将公布11月破钞者价钱指数（CPI）。
动作好意思联储本年收官会议前的终末一项紧迫数据，阛阓大皆预期全体CPI将不息小幅反弹，这可能会对异日策略旅途产盼望密影响。资格了此前的紧缩周期后，固然好意思联储觉得通胀率正在迈向2%的方向，但近期谋划有所波动。跟着特朗普重返白宫，交易关税和减税筹算背后的通胀风险，可能给异日的降息之路带来更多不笃定性。
机构大皆觉得，反通胀濒临的阻力仍将延续。第一财经记者汇总发现，华尔街瞻望11月全体CPI增长将加速至2.7%。值得珍爱的是，CPI月率将保捏在0.3%驾驭，这可能标明潜在物价飞腾压力尚未十足开释。
好意思国劳工部数据明白，10月CPI同比飞腾2.6%，较9月加速0.2个百分点，剔除波动较大的食物和能源身分，中枢CPI同比飞腾3.3%，环比飞腾0.3%，归拢三个月走高。
反通胀趋势濒临磨砺
能源和食物价钱或成为推升全体物价的推手。归拢好意思国汽车协会（AAA）的统计数据，好意思国制品油价钱上月累计飞腾约1%，这是近半年打压通胀的主要迎风，与此同期，跟着各样主要食物价钱轰动走高，食物通胀可能重新升至2%以上。
钞票处理机构BK Asset Management宏不雅策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）在经受第一财经采访时暗意，跟着好意思联储开动降息，之前通胀回落的趋势开动放缓。他觉得，经济谋划安靖增长和劳动阛阓稳定扩张成为了破碎物价回落的主要因素，而寰宇对经济的乐不雅厚谊可能进一步让好意思联储杀青方向的前程带来不笃定性。
不筹议能源、食物这类波动较大的身分，中枢CPI可能延续此前相对粘性的发达，同比增长3.3%，环比增速归拢第四个月保管在0.3%，从而将三个月年化增速推高至3.5%。
富国银行在发给第一财经记者的讲明中暗意，跟着沐日季周边和破钞需求复苏，中枢商品价钱归拢两个月飞腾可能会蔓延到三个月，这是商品反通胀程度正在消退的另一个迹象。二手车可能再次成为主要驱能源，好意思国曼海姆二手车指数在9月见底后开动捏续反弹，11月反弹1.3%。
服务业通胀压力有望小幅缓解。富国银行觉得， 跟着业主等效房钱（OCR）的下跌趋势规复，住房价钱应比10月份略低。近几个月来燃料价钱的下跌也给航空公司的票价带来一些缓解。不外，纯真车保障和通讯等类别瞻望将出现回升，从而适度了11月服务价钱的全体放缓。
施罗斯伯格对第一财经暗意，破钞在很大程度上受到了劳能源需求健康的撑捏，家庭储蓄也居高不下。他瞻望，筹议到鉴定的破钞需求，好意思联储可能需要不才周的议息会议上上修通胀预期，这也将对利率旅途产盼望密影响。
好意思联储如何支吾
在好意思国总统选举完毕后，外界大皆觉得特朗普教养关税和裁汰税率的策略目标将再次推高物价。一些机构也曾预测，2026年好意思国通胀工夫回到2%的中期方向。
值得珍爱的是，通胀预期正在回升，纽约联储11月破钞者预期访谒明白，一年期通货预期为3%，3年期通胀预期为2.6%，5年期通胀预期为2.9%，均较10月反弹0.1个百分点。
固然大部分好意思联储官员仍然强调，确信中期方向是不错杀青的，寄但愿于房钱和劳能源老本的进一步放缓，潜在的策略风险也曾被体恤到。好意思联储主席鲍威尔上周暗意，鉴定的好意思国经济意味着联邦公开阛阓委员会不智力利率至中性利率的说念路上不错“愈加严慎”，并指出自9月以来，经济增长一直强于预期。
券商TS Lombard资深首席经济学家布里茨（Steve Blitz）暗意，好意思国经济保捏鉴定增长。舒适率则在4.1%的历史低位。“在这种环境下，通货扩展不会再次大幅下跌。当通货扩展下跌时，频繁是因为经济疲软，舒适率急剧上升。”他劝诫称，好意思联储过于激进降息将提振也曾鉴定的经济，并对劳能源老本和材料价钱施加上行压力。
联邦基金利率期货订价明白，在12月降息几成定局的情况下，阛阓预期来岁1月好意思联储将按兵不动。
接头公司Jacobs Investment Management首创东说念主雅各布斯（Ryan Jacobs）暗意：“要是咱们在11月的CPI讲明中确乎看到通胀上升，好意思联储可能会推迟降息，因为关税可能会导致入口商品价钱大幅飞腾。”他补充说念，“我更纪念的是，要是好意思联储确凿降息，可能会生长股市投契，导致钞票价钱进一步飞腾。当前股市相配火爆，在某种程度上，这些钞票价钱有点过高。”
施罗斯伯格告诉第一财经，惟有11月CPI合适预期欧洲杯体育，好意思联储12月会降息25个基点。“当今的情况与9月份有些一样，全体经济依然褂讪，部分谋划有所疲软，在来岁1月会议前特朗普将宣誓就任总统，好意思联储可能需要提前行为驻守潜在风险。另一方面，这么作念也不错给下一次会议提供更大的策略空间，比如是否需要暂停以评估新政府的策略影响。”他说说念。